Riscos de negociação de opções

Riscos envolvidos com as opções de negociação.

Em nossa introdução à negociação de opções, já fornecemos uma explicação detalhada de quais são as opções e de quais operações elas envolvem, além de uma visão geral de todas as vantagens. Se você está considerando seriamente essa forma de negociação como parte ou toda a sua estratégia de investimento, então é importante saber esses tópicos básicos.

Também é aconselhável que, antes de você realmente começar, você também entenda algumas das desvantagens das opções de negociação e os riscos envolvidos.

Com qualquer forma de investimento, o seu capital está em risco até certo ponto, assim que você o investe, e a negociação de opções não é diferente. Embora haja várias formas de limitar seu risco, por meio do uso de estratégias de negociação apropriadas, por exemplo, existem certos riscos diretos e indiretos dos quais você realmente deve estar ciente. Nesta página, nós fornecemos mais detalhes sobre isso, cobrindo o seguinte:

Perdas Potenciais na Negociação de Opções.

Uma das muitas razões pelas quais os investidores escolhem negociar opções é devido à flexibilidade e versatilidade que elas oferecem, e à ampla variedade de estratégias que podem ser usadas. Em particular, existem várias estratégias que podem ser usadas para limitar o risco de assumir uma posição ou reduzir os custos iniciais de assumir uma posição.

Com algumas das estratégias de risco limitadas, é possível entrar em uma negociação e saber exatamente qual é a perda potencial máxima, o que pode ser muito útil ao planejar negociações. No entanto, a negociação de opções é amplamente considerada de alto risco e é certamente possível fazer perdas significativas. Obviamente, quanto mais você aprende e mais experiência obtém, menos probabilidades terá de causar perdas catastróficas, mas mesmo os operadores experientes podem cometer erros e é importante saber que tipo de riscos você está exposto.

Uma grande vantagem que é frequentemente mencionada é o fato de que você pode usar alavancagem para multiplicar efetivamente o poder do seu capital. Por exemplo, se você comprou US $ 1.000 em opções de compra com base nas ações da empresa X, poderá obter lucros muito maiores. Se essa ação subiu, você deve investir diretamente US $ 1.000 no estoque.

No entanto, o outro lado disso é se a ação caiu em valor, ou mesmo permaneceu o mesmo, suas opções de compra podem acabar sem valor e você perderia seus $ 1.000. Se você tivesse comprado a ação em vez disso, só perderia todos os US $ 1.000 se a empresa X fosse à falência. Isso destaca um grande risco, que é possível que as opções que você compra expirem sem valor, ou seja, você perde tudo o que investiu nesses contratos.

Da mesma forma, ao escrever opções, você pode perder grandes somas de dinheiro se o título subjacente se movimentar dramaticamente no preço em uma direção desfavorável. Há etapas que você pode tomar para limitar as perdas, como o uso de ordens de stop loss ou a criação de spreads, mas é essencial que você esteja ciente das perdas potenciais com as quais você pode incorrer ao comprar contratos ou gravá-los.

Complexidades de Negociação de Opções.

A própria natureza da negociação de opções e as complexidades envolvidas é um risco em si. Embora não seja realmente difícil entender o básico, alguns aspectos da negociação de opções e as estratégias que você pode usar são muito mais complicadas. É um erro bastante comum para os investidores, particularmente os iniciantes, não entender completamente o que estão fazendo e isso pode ser um erro bastante perigoso de se fazer.

Você pode superar esse risco aprendendo o máximo possível, incluindo os tópicos avançados e usando apenas estratégias com as quais você está completamente familiarizado. É muito fácil adivinhar o que você está fazendo e por quê, e isso é algo que você realmente deve tentar evitar. O conhecimento lhe dará confiança.

Luva de Opções.

A negociação de opções é muito mais comum do que costumava ser, com um número crescente de investidores envolvidos, mas ainda pode haver alguns problemas com a falta de certas opções. Como existem muitos tipos diferentes, é bem possível que qualquer opção específica que você queira negociar possa ser negociada apenas em volume muito baixo.

Isso pode representar um problema, porque pode dificultar a realização dos negócios necessários pelos preços corretos. Não é um grande problema se você está negociando em volumes muito pequenos ou negociando apenas as opções mais populares, mas para aqueles que negociam grandes volumes ou menos opções mainstream, isso pode criar riscos adicionais. As trocas normalmente usam criadores de mercado para garantir certos níveis de liquidez, mas isso não necessariamente remove completamente o problema.

Custos das Opções de Negociação.

Intimamente ligado à flexibilidade de algumas opções estão os custos envolvidos na negociação deles. O preço de um contrato de opções é sempre cotado nas trocas com um preço de compra e um preço de venda. O preço de compra é o preço que você recebe por escrevê-los e o preço de venda é o preço que você paga por comprá-los.

O preço de venda é sempre maior do que o preço de compra, e a diferença entre esses dois preços é conhecida como spread de oferta de compra ou spread. O spread é basicamente um custo indireto das opções de negociação, e quanto maior o spread, mais esses custos aumentam. A falta de fluidez geralmente leva a spreads maiores, e esse é outro risco potencialmente significativo.

Os custos diretos das opções de negociação também podem ser maiores do que algumas outras formas de investimento: especificamente as comissões cobradas pelos corretores. Tais custos são uma parte inevitável de qualquer tipo de investimento e devem sempre ser considerados em qualquer plano de negociação que você prepare. A razão pela qual eles são particularmente relevantes para a negociação de opções é que a maioria das estratégias envolve a criação de spreads.

Criar um spread de opções envolve a inserção de duas ou mais posições em diferentes opções baseadas na mesma garantia subjacente. Existem boas razões para criar esses spreads, mas o fato é que assumir várias posições de forma eficaz em um único negócio resulta em comissões mais altas.

Decaimento do Tempo.

Outro risco inevitável é o efeito do decaimento do tempo. Todas as opções têm algum tipo de valor de tempo considerado para elas e, normalmente, quanto mais tempo elas tiverem até a expiração, maior será esse valor de tempo. Portanto, qualquer opção que você possua sempre estará perdendo parte de seu valor com o passar do tempo. Claro, isso não significa que eles sempre diminuam em valor, mas a queda de tempo pode impactar negativamente o valor de quaisquer opções que você mantenha.

Você pode ler mais sobre a deterioração do tempo aqui.

Existem alguns investidores que estão cientes dos riscos envolvidos nas opções de negociação e, por isso, decidem evitar opções como veículo de investimento. O simples fato é que não é para todos; é uma maneira relativamente indevida de investir e há certas armadilhas e desvantagens.

No entanto, nenhuma forma de investimento é sem as suas desvantagens e também há muitas razões pelas quais as opções de negociação são uma boa ideia. Há certamente muitos investidores que ganham muito dinheiro com isso e é perfeitamente possível que alguém o faça. Se você está pensando em se envolver, então sua decisão deve ser baseada em se as vantagens das opções de negociação superam os riscos envolvidos na sua opinião.

Se você acha que as opções de negociação são para você, então a próxima coisa que você precisa saber é onde você pode comprar, vender e escrever opções. Para mais informações sobre este assunto claramente importante, leia a próxima página nesta seção: Onde as opções de negociação.

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Riscos de Negociação de Opções.

Quais são os riscos de negociação da opção?

Riscos de negociação de opções: a palavra oficial.

Os riscos de negociação de opções relativos aos compradores de opções são:

Os riscos de negociação da opção relacionados aos vendedores de opções são:

Outros riscos de negociação de opções mencionados são:

Riscos de Negociação de Opções: A Palavra Oficial em Curto.

Riscos de Negociação de Opções: 3 Fatores de Risco Macro.

Risco Primário (Risco de Mercado)

Risco primário ou risco de mercado é o risco de que o mercado global não tenha se movido na direção esperada. Se você está comprando uma carteira inteira de ações, então o risco primário seria o risco de o mercado cair, tirando todas as suas chamadas do dinheiro (OTM). Em geral, quanto mais ações e mais diversificadas forem as ações nas quais você investe, maior a chance de que sua carteira se mova como um todo mais próxima de como o mercado global está se movendo. Lembre-se, o Dow que conhecemos hoje é composto por 30 ações. Comprar ações ou opções de compra nessas 30 ações lhe dará um portfólio que move exatamente como a Dow está se movendo. Esta é uma opção significativa dos riscos de negociação se você estiver executando a estratégia de Opções de Chamada Longa em um amplo portfólio de ações.

Risco Secundário (Risco Setorial)

Risco Secundário ou risco setorial é o risco de que um setor inteiro de ações não tenha se saído bem. Há momentos em que setores específicos do mercado não se saem bem devido a razões econômicas fundamentais, fazendo com que todas as ações nesses setores em particular caiam. Esta é uma opção significativa de negociação de riscos para os operadores de opções que executa estratégias otimistas sobre ações de apenas alguns setores.

Risco Idiossincrático (Risco Individual de Ações)

Risco idiossincrático é o risco de que ações de uma empresa que você comprou sejam afetadas por eventos que acontecem com essa empresa específica. Se você comprar ações da empresa XYZ, correrá o risco idiossincrático de a empresa entrar em falência de repente. Esta é uma opção que negocia riscos que afetam os operadores de opções que colocam todo seu dinheiro nas opções de uma única ação.

Noções básicas sobre risco de opções.

Como negociar opções.

Por Beth Gaston Moon, Colaborador do InvestorPlace.

Ao entender o risco, você pode se tornar um profissional melhor e mais lucrativo.

Muitos investidores se empolgam com a negociação de opções porque adoram a alavancagem que é possível quando um investimento vai bem. Embora os investidores em ações possam obter retornos de 10% ou 20% sobre uma ação, os investidores em opções agressivas poderiam potencialmente obter um retorno de 1.000% na mesma quantidade de tempo.

Esses tipos de retornos são alcançáveis ​​por causa da alavancagem oferecida pela negociação de opções. O comerciante de opções experiente reconhece que ele ou ela pode controlar um número igual de ações como o investidor de ações tradicional por uma fração do custo.

Comerciantes menos experientes podem não perceber a alavancagem que já detêm e decidir gastar tanto dinheiro quanto gastariam para estabelecer uma posição de longo prazo e investir tudo em uma enorme posição de opções. Por exemplo, em vez de gastar US $ 3.000 para comprar 100 ações da MSFT por US $ 30, pode-se gastar US $ 3.000 em opções da MSFT. Com negociação de opções, ninguém precisa gastar assim. Um tremendo benefício das opções de negociação é limitar o risco de um, não multiplicá-lo, como isso faria.

Uma boa regra para usar é não investir mais de 3% a 5% do seu portfólio em qualquer negociação. Por exemplo, se você tivesse uma carteira de negociação de US $ 25.000, usaria apenas US $ 750 a US $ 1.250 por negociação.

Opções de negociação não se trata apenas de negociar o risco de recompensa igual. Em vez disso, seu objetivo é ganhar vantagem profissional. Você deve procurar reduzir o risco através da seleção cuidadosa de oportunidades de investimento e, ao mesmo tempo, obter maiores retornos. Haverá perdas, com certeza. Mas, em última análise, o objetivo de todo comerciante é mudar a proporção de vencedores para perdedores para favorecer retornos de portfólio fortes e lucrativos.

Qualquer investimento implica uma certa quantidade de risco. Opções investindo assume maior risco, então você deve certificar-se de compreender os prós e contras das estratégias que você está considerando antes de iniciar ativamente negociação.

Sem entrar em uma discussão sobre os gregos (por exemplo, delta, theta, gama), os riscos descritos abaixo estão entre os mais comuns em opções de investimento. Quando você abre uma conta de negociação de opções, você receberá um guia completo de riscos de negociação de opções do seu corretor.

O tempo não está necessariamente do seu lado.

Todas as opções expiram & mdash; mais no valor zero. Ao contrário do investimento em ações, o tempo não é seu amigo quando você está segurando opções longas. Quanto mais próxima a opção estiver da expiração, mais rápido o prêmio na opção se deteriorará.

Essa deterioração é muito rápida e acelera nos últimos dias antes da expiração. Como um investidor de opções, você deve investir apenas uma quantia em dinheiro que você está confortável em perder, porque você pode perder tudo.

Há três coisas que você pode fazer para colocar o tempo ao seu lado:

&touro; Compre opções ao dinheiro (ou perto do dinheiro).

&touro; Opções de negociação com datas de vencimento que abranjam confortavelmente a oportunidade de investimento.

&touro; Compre opções em um ponto em que você acredita que a volatilidade está subvalorizada e venda opções quando achar que a volatilidade está superfaturada.

Preços podem se mover muito rapidamente.

Como as opções são investimentos altamente alavancados, os preços podem se mover muito rapidamente. Os preços das opções, ao contrário dos estoques, podem se mover por grandes quantidades em minutos ou segundos, em vez de horas ou dias.

Dependendo de fatores como o tempo até o vencimento e a relação entre o preço da ação e o preço de exercício da opção, pequenos movimentos em uma ação podem se traduzir em grandes movimentos nas opções subjacentes. Então, como pode um investidor de opções ganhar dinheiro a menos que ele ou ela observe o preço das opções em tempo real o dia todo?

Resposta: Você deve investir em oportunidades nas quais acredita que o potencial de lucro é tão robusto que o preço por segundo não será a chave para ganhar dinheiro. Em outras palavras, vá atrás de grandes oportunidades de lucro para que haja muita recompensa, mesmo que você não seja preciso em sua venda.

Além disso, faça todo o possível para estruturar a compra das opções usando os preços de exercício e os vencimentos corretos, para que grande parte desse risco seja reduzido. Dependendo da sua tolerância de risco pessoal, você também pode considerar fechar suas negociações com tempo suficiente antes da expiração, e esse valor de tempo não está se deteriorando tão drasticamente.

Perdas podem ser substanciais em posições curtas nuas.

Assim como as ações a descoberto, as opções de venda a descoberto (isto é, a venda de opções sem a cobertura da posição por meio de outras opções ou uma participação acionária) poderiam levar a perdas substanciais e até mesmo ilimitadas.

O short curto nas opções significa que você está vendendo um put ou um call por si só, sem garanti-lo com dinheiro ou outra posição de ações ou opções. Você pode estar se perguntando como mais você poderia vender um put ou uma chamada. Muitos investidores preferem vender opções de venda ou chamadas em combinação com ações ou com outras opções. Isso elimina o risco potencialmente ilimitado do & ldquo; naked & rdquo; coloque ou ligue que está sendo vendido. A seção de chamadas cobertas abaixo é um exemplo desse tipo de estratégia.

Embora muitos usem a palavra & ldquo; short & rdquo; para descrever as opções de venda para abrir, não é exatamente a mesma estrutura que um estoque. Quando você tem um estoque curto, você está vendendo ações emprestadas. Em algum momento no futuro, você terá que devolver o estoque ao seu dono (normalmente através do seu corretor). Com opções, você não empresta nenhuma segurança. Você simplesmente assume as obrigações associadas às opções de venda em troca do pagamento do prêmio.

O que torna as opções de shorting nuas (o que também é conhecido como volatilidade de vendas) é a possibilidade de ter uma fonte estável de ganhos. Grande parte do mundo dos investimentos profissionais registrou ganhos com a venda de opções, já que as ações subjacentes têm sido menos voláteis do que o que o prêmio de suas opções estava implicando.

Por exemplo, se vendêssemos a greve de 12 greves da May Motor (NYSE: F) e recolhêssemos 58 centavos, manteríamos esse prêmio se as ações permanecessem acima de US $ 12 por ação até o vencimento de maio. O put curto alcança seu lucro potencial máximo se a Ford se mover mais alto, ficar parado ou até cair levemente para o strike 12. Na maioria das vezes, as ações não se movimentam tanto quanto os investidores esperariam.

Há uma diferença importante entre vender para abrir uma chamada nua contra uma aposta nua. Quando você vende uma chamada nua, seu risco teórico é infinito. Você está no gancho para a diferença entre o preço de exercício e o valor que o estoque move acima desse preço. Porque não há um limite para o tamanho de uma ação que pode ser negociada, sua perda potencial é infinita.

No entanto, quando você vende para abrir um posto nu, sua perda máxima é a diferença entre o preço de exercício e zero. O risco para uma venda a descoberto vendida é o mesmo risco negativo que possuir a ação subjacente ao preço de exercício. Em outras palavras, as ações não podem ser negociadas abaixo de $ 0, então sua perda potencial é limitada, embora para algumas ações de alto preço, uma queda para $ 0 possa parecer virtualmente ilimitada!

Vender põe nu pode ser uma excelente maneira de ter uma exposição longa a uma ação a um preço melhor. Você pode estar de olho em um estoque, mas o estoque sempre parece muito caro. Em vez de perseguir o preço das ações, você pode vender uma opção, cobrar o prêmio por isso e tornar-se comprada a preço de exercício se as ações passarem a esse preço de exercício.

Por exemplo, você pode querer ter a Microsoft (MSFT) durante um de seus comícios no mercado, mas pagar mais de US $ 30 por ação parecia excessivo. Em vez de pagar tanto, você poderia vender a MSFT em 30 de outubro por US $ 1,50. Você recebe este prêmio hoje e o seu custo efetivo para a MSFT se você for obrigado a comprar a ação (ou "colocar" a ação) é de US $ 28,50 (US $ 30 de preço de exercício menos os US $ 1,50 cobrados).

Se você estiver interessado na estratégia de venda, é recomendável começar pequeno. Tenha uma noção pessoal de quais tipos de resultados são possíveis. Certifique-se de que você está investindo apenas a quantidade de dinheiro que você está disposto a perder inteiramente.

Quando você insere suas opções de negócios com os olhos bem abertos e expectativas realistas, você será melhor em gerenciar seus negócios e, por sua vez, seus riscos. Novamente, coloque apenas 3% a 5% de seus fundos de negociação em cada negociação. Dessa forma, se a negociação for contra você, você não perderá sua camisa e não poderá se recuperar da perda.

Outra ótima maneira de se familiarizar com as opções de negociação antes de usar dinheiro real é o comércio de papel, o que significa que você está rastreando as negociações de opções no papel & rdquo; do começo ao fim sem investir dinheiro. Isso ajudará você a ganhar algumas habilidades e confiança sem arriscar seu dinheiro até ter uma melhor compreensão de como funciona a negociação de opções. Uma maneira fácil de "comércio de papel" é através de uma conta virtual no seu corretor online.

Benefícios & amp; Riscos da negociação de opções.

Você pode estar se perguntando - por que um investidor gostaria de se envolver com opções complicadas, quando poderia simplesmente sair e comprar ou vender o patrimônio subjacente? Existem várias razões, tais como:

Um investidor pode lucrar com mudanças no preço de mercado de uma ação, sem ter que realmente colocar o dinheiro para comprar o patrimônio. O prêmio para comprar uma opção é uma fração do custo de comprar o capital imediato. Quando um investidor compra opções em vez de ações, o investidor ganha mais por dólar investido - as opções têm "alavancagem". Exceto no caso de vender chamadas descobertas ou puts, o risco é limitado. Nas opções de compra, o risco é limitado ao prêmio pago pela opção - não importando o quanto o preço real da ação se mova adversamente em relação ao preço de exercício.

Considerando esses benefícios, por que todos não querem apenas investir com opções? As opções têm características que podem torná-las menos atraentes para certos investidores.

Opções são investimentos muito sensíveis ao tempo. Um contrato de opções é por um curto período - geralmente alguns meses. O comprador de uma opção pode perder todo o seu investimento mesmo com uma previsão correta sobre a direção e a magnitude de uma alteração de preço específica se a alteração de preço não ocorrer no período de tempo relevante (ou seja, antes da opção expirar). Alguns investidores estão mais confortáveis ​​com um investimento de longo prazo que gera receita contínua - uma estratégia de investimento "comprar e manter". As opções são menos tangíveis do que alguns outros investimentos. As ações oferecem certificados, assim como os Certificados de Depósito bancário, mas uma opção é um investimento somente "escritural", sem um certificado em papel de propriedade.

As opções não são adequadas para todos os investidores e são perfeitas para outras pessoas. As opções podem ser arriscadas, mas também podem proporcionar oportunidades substanciais de lucro para aqueles que usam adequadamente esse instrumento financeiro muito flexível e poderoso.

Obter cotações de opções.

Digite o nome ou o símbolo de uma empresa abaixo para visualizar sua folha de cadeia de opções:

Noções básicas sobre os riscos reais de opções de negociação para a vida.

20 de dezembro de 2010.

Se você ainda está pensando em começar ou já está ativamente negociando opções, é muito importante ter tempo para aprender e entender REALMENTE todos os riscos envolvidos. A negociação de opções é um animal completamente diferente quando se trata do mundo geral dos investimentos. Milhares e milhares de dólares foram feitos (e perdidos) por operadores de opções.

Quando se trata de algo tão volátil quanto o comércio em geral, você precisa ter certeza de que entende exatamente quais são os riscos. Acrescente a complexidade da troca de opções e você terá um novo conjunto de armadilhas para observar enquanto continua a se educar.

Opções Negociação Requer Conhecimento Adicional / Educação.

Em si, o comércio de opções requer algum conhecimento e compreensão adicionais. Ações e negociação de ações são fáceis de entender para as massas em geral. Por que você acha que eles são tão comercializados e empurrados pelos corretores? Porque eles são fáceis de explicar para Joe Smith na rua!

Agora, isso não quer dizer que eles são melhores que as opções, e nós argumentamos que os estoques não são superiores às opções em muitos níveis. Mas a negociação de opções não é para os fracos de coração e requer participação ativa, desde que haja dinheiro em jogo. Você PRECISA começar a ganhar e entender os fundamentos que compõem o Preço das Opções, Estratégias de Opção, Decaimento do Tempo, Expiração, etc. Isso irá ajudá-lo a ficar à frente do jogo.

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É mais como o negócio de seguros do que qualquer outra coisa.

Lembre-se que a negociação de opções não está realmente investindo. Investir é realmente um conceito a longo prazo. Você investe em imóveis e empresas e negócios. Com opções que você não investe diretamente na empresa - você assume uma posição especulativa em seu estoque. Você poderia se importar menos com o que a empresa faz ou com o produto certo? Você está apenas interessado em se certificar de que se move o suficiente para ganhar dinheiro antes da expiração.

Além disso, para estratégias de venda de opções, como as que usamos e sugerimos, a negociação de opções pode ser mais como uma empresa de seguros. Você vende Prêmios de forma muito parecida com uma companhia de seguros e garante que esteja protegido contra desastres catastróficos (caso em que você teria que pagar ao comprador da opção). Não é tanto como "passeio de emoção" como dia de negociação, mas as companhias de seguros estão entre as melhores empresas do mundo (menos AIG, claro).

A estrada pode ser longa, mas a recompensa é ótima!

Opções de negociação pode ser um profissional muito gratificante se você for cuidadoso e consciente de tudo o que está acontecendo ao seu redor. Apenas certifique-se de investigar os riscos envolvidos e sempre continue aprendendo o máximo possível. Nada que valha a pena ser ganho é fácil na vida e a negociação de opções é tão importante nessa categoria. Mas, se você se alinhar com as pessoas certas e as ferramentas certas, você vai lucrar!

Riscos com opções de negociação.

Uma tremenda oportunidade espera por qualquer um que considere incluir opções em seu portfólio. Quando você revê a ampla gama de possíveis usos das opções, fica claro que elas podem atender aos interesses de um amplo espectro de investidores. Ao mesmo tempo, você precisa reconhecer a ampla gama de riscos no investimento em opções e também lembrar a complexidade das regras de imposto de renda. Como trader de opções, seu status como investidor em ações pode ser afetado pelas decisões relacionadas à opção que você toma.

Você decidirá empregar opções somente se concluir que elas são apropriadas, dadas as suas próprias circunstâncias financeiras e pessoais.

Identificando a faixa de risco.

Em qualquer discussão de risco, um ponto de partida deve ser uma discussão do risco da informação.

Além dos problemas de risco da informação, você também desejará permanecer vigilante e observar toda a gama de riscos que enfrenta sempre que estiver no mercado. As opções abordam todo o espectro de perfis de tolerância ao risco e podem ser usadas em combinações de maneiras para complementar a receita, assegurar outras posições, alavancar futuras posições longas ou modificar a exposição à perda. Para determinar como usar as opções em seu portfólio, primeiro siga estas três etapas:

Estude toda a gama de possíveis estratégias de opções. Antes de abrir qualquer posição em opções, prepare variações hipotéticas e acompanhe o mercado para ver como você teria feito.

Identifique seus níveis pessoais de tolerância ao risco. Antes de escolher uma estratégia de opção, determine os níveis de risco que você pode correr. Definir padrões e segui-los. Esteja preparado para abandonar idéias ultrapassadas e percepções de risco, e continuamente atualize sua visão com base nas informações atuais.

Identifique e compreenda todos os riscos associados à negociação de opções. Considere todos os riscos possíveis, incluindo o risco de que o preço de mercado de uma ação não se mova conforme o esperado, ou que uma posição vendida possa ser exercida antecipadamente. Na opção de investir, os níveis de risco dependem da posição que você assume. Por exemplo, como comprador, o tempo é o inimigo; e como vendedor, o tempo define seu potencial de lucro.

O risco em cada posição de opção é que o estoque subjacente fará uma das duas coisas. Pode se mover em uma direção que você não esperava ou queria; ou pode não se mover o suficiente para que uma posição seja lucrativa. Um estudo das zonas de lucro e perda antes de abrir posições é uma tática inteligente, porque ajuda você a definir se uma determinada decisão faz sentido.

Margem e Riscos Colaterais.

Você pode pensar em margem investindo como compra de ações a crédito. Essa é a forma mais familiar e comum. No mercado de opções, os requisitos de margem são diferentes e a margem é usada de maneira diferente. Sua corretora exigirá que posições curtas sejam protegidas, pelo menos parcialmente, através de garantias. A forma preferencial de garantia é a propriedade de 100 ações para cada chamada vendida; Se você estiver com poucas opções, seu corretor exigirá que dinheiro ou valores mobiliários sejam depositados para prover o custo do estoque, caso o curto seja exercido.

Sempre que você abrir posições curtas descobertas em opções, dinheiro ou títulos terão que ser colocados em depósito para proteger a posição da corretora. O nível requerido é estabelecido por requisitos legais mínimos, sujeitos a aumentos pelas políticas individuais das corretoras.

Riscos de Metas Pessoais.

Se você estabelecer uma meta em que você investirá não mais que 15% de seu portfólio total em especulação de opções, é importante manter esse objetivo. Isso requer uma revisão constante. Mudanças repentinas no mercado podem significar perdas súbitas e inesperadas, especialmente quando você compra opções e quando vende a descoberto. Ficar longe dos objetivos que você definiu é muito fácil.

Seu objetivo também deve incluir a identificação do ponto em que você fechará as posições, seja para obter lucros ou para limitar as perdas. Evite quebrar suas próprias regras atrasando, esperando mudanças favoráveis ​​no futuro próximo. Isso é tentador, mas muitas vezes leva a perdas inaceitáveis ​​ou à perda de uma oportunidade de lucro. Estabeleça dois pontos de preço em cada posição de opção: ganho mínimo e perda máxima. Quando qualquer ponto for alcançado, feche a posição.

Dica do Investidor Inteligente.

Os operadores de opções, como jogadores, podem ter sucesso se souberem quando desistir.

Risco de Mercado Indisponível.

Um dos riscos menos falados em qualquer investimento é o potencial que você não poderá comprar ou vender quando quiser. A discussão das estratégias de opções baseia-se na idéia básica de que você poderá fazer pedidos sempre que quiser, sem problemas ou atrasos.

A realidade é bem diferente em algumas situações. Quando o volume de mercado é especialmente pesado, é difícil e às vezes impossível fazer pedidos quando você quiser. Em uma correção de mercado excepcionalmente grande, o volume será pesado à medida que os investidores se esforçam para fazer pedidos para reduzir as perdas. Portanto, se você negociar por telefone, as linhas de seu corretor ficarão sobrecarregadas e as pessoas que passarem por isso sofrerão atrasos mais do que o normal - porque muitos negócios estão acontecendo ao mesmo tempo. Se você negociar on-line, o mesmo problema ocorrerá. Você não será capaz de acessar o site de corretagem on-line se já estiver sobrecarregado com operadores fazendo pedidos. Nessas situações extremas, sua necessidade de fazer pedidos será maior do que o normal, como acontece com todos os outros investidores. Então o mercado pode estar temporariamente indisponível.

Risco de interrupção no comércio.

Negociação poderia ser interrompida no estoque subjacente. Por exemplo, se os rumores sobre uma empresa estão afetando o preço de mercado da ação, a bolsa pode parar de negociar por um dia ou mais. Quando a negociação de ações é interrompida, todas as negociações de opções relacionadas também são interrompidas.

Riscos de Corretagem.

Um risco potencial sério é a ação individual do seu corretor. Se você usar uma corretora de descontos ou um serviço de negociação on-line, não estará exposto a esse risco, porque a função do corretor está limitada à colocação de pedidos conforme você direciona. No entanto, se você estiver usando um corretor para aconselhamento sobre opções de negociação, estará exposto ao risco de que um corretor use seu critério, mesmo que você não tenha concedido permissão. Nunca conceda discrição ilimitada a outra pessoa, não importa quanta confiança você tenha. Em um mercado de rápido movimento, é difícil para um corretor com muitos clientes prestar atenção às suas opções de negócios no grau requerido. Na verdade, com as cotações gratuitas on-line amplamente disponíveis, você realmente não precisa de um corretor de comissão completa. No ambiente da Internet, a corretagem baseada em comissões está se tornando cada vez mais obsoleta. Como um comerciante de opções, você pode querer considerar o uso de um serviço de colocação de pedidos e se afastar da prática de pagar por serviços de corretagem.

Ainda outro risco, mesmo com contas de corretagem on-line, é que erros serão cometidos na colocação de pedidos. Felizmente, o comércio on-line é facilmente rastreado e documentado. No entanto, ainda é possível que um pedido de "compra" entre como "venda" ou vice-versa. Tais erros podem ser desastrosos para você como um comerciante de opções. Se você negociar por telefone ou pessoalmente, o risco aumenta apenas devido a erro humano. Se você negociar on-line, verifique e confirme seu pedido antes de enviá-lo.

Riscos de Custos de Negociação.

Uma zona de lucro calculada deve ser reduzida, ou uma zona de perda aumentada, para permitir o custo de colocação de negociações. As taxas de corretagem se aplicam a ambos os lados de cada transação. Se você negocia em contratos de opção única, o custo é alto em uma base por opção. Negociar em incrementos mais altos é econômico porque o custo de negociação é menor em uma base por opção.

Este livro usou exemplos de contratos individuais na maioria dos casos para tornar os resultados claros; na prática, tal negociação nem sempre é prática porque as taxas de negociação exigem mais lucro apenas para empatar. Uma margem fina de lucro irá evaporar rapidamente quando os custos de negociação forem adicionados ao mix.

Quando você compra e depois exerce uma opção, ou quando você vende e a opção é exercida pelo comprador ou pela bolsa, você não apenas paga a taxa de negociação da opção; você também tem que pagar pelo custo de transacionar as ações, um ponto a ser lembrado no cálculo do retorno geral. É possível que, se você estiver operando com uma pequena margem de lucro, ela possa ser absorvida inteiramente pelas taxas de negociação nos dois lados da transação, de modo que o custo deve ser calculado antecipadamente. Em geral, os negócios de contrato único envolvem cerca de meio ponto para o custo combinado de abertura e fechamento da posição de opção; então você precisa adicionar uma almofada de meio ponto para permitir isso. O cálculo muda à medida que você lida com vários contratos, nos quais os custos de negociação por contrato serão muito menores.

Riscos de oportunidade perdidos.

Um dos aspectos mais problemáticos da negociação de opções envolve risco de oportunidade perdida. Isso surge de várias maneiras, sendo a mais óbvia a experiência dos vendedores de chamadas cobertas. Você corre o risco de perder os lucros das ações em caso de aumento de preço e exercício. Seu lucro está bloqueado pelo preço de greve. Os autores de chamadas cobertas aceitam a certeza de um retorno consistente, acima da média e, em troca, perdem ocasionalmente maiores ganhos de capital em suas ações.

Os riscos de oportunidade surgem de outras formas também. Por exemplo, se você estiver envolvido em combinações exóticas, incluindo posições longas e curtas, suas exigências de margem podem impedir que você possa aproveitar outras oportunidades de investimento. Você frequentemente se encontrará em um ambiente de escassez moderada, de modo que não possa aproveitar todas as oportunidades. Antes de comprometer-se com uma posição aberta em opções, reconheça como seus limites econômicos poderiam limitar suas escolhas. Você provavelmente perderá mais oportunidades do que jamais poderá tirar.

Risco de Consequência Fiscal.

Nas opções de negociação, você precisa ter muito cuidado para garantir que você não incorra em conseqüências não intencionais. Isto é tão verdadeiro quando se trata de passivos fiscais como em qualquer outro lugar. As possíveis conseqüências tributárias incluem:

Tempo insuficiente de resultados tributáveis. Você precisará executar um planejamento tributário cuidadoso para manter o controle sobre os impostos devidos em seu portfólio. Isso inclui a consideração de impostos federais e estaduais. Como tantas estratégias de opções são apenas marginalmente lucrativas, um planejamento inadequado pode resultar em novas perdas, uma vez que os impostos são considerados no resultado geral. Por exemplo, um pequeno lucro poderia resultar em responsabilidades fiscais extras, eliminando todo o ganho. Nessa situação, você está exposto ao risco enquanto as posições de opção estão abertas, mas você não obtém lucros.

Perda de taxas de impostos favoráveis. Como você verá mais adiante, em Ramificações de Impostos em Opções de Negociação, algumas posições de opção automaticamente reverterão um ganho de capital de longo prazo (com sua alíquota máxima inferior) para ganhos de capital de curto prazo (que são tributados à sua alíquota total). Embora a receita líquida de investimentos seja incluída na declaração de imposto de renda de uma pessoa, ela é frequentemente tributada a taxas mais baixas (ganhos de capital de longo prazo) ou excluída do imposto (dividendos qualificados).

Limitações à dedutibilidade das perdas. Alguns tipos de negociações de opções avançadas estão sujeitos a limitações de dedutibilidade. Por exemplo, em alguns casos envolvendo duas ou mais posições de opção de compensação, uma porção de perda não pode ser deduzida no ano incorrido, mas tem que ser diferida e compensada com o restante da posição (mais sobre isso em Chamadas Atendidas Qualificadas & acirc; & # 148; Regras especiais).

Existem algumas vantagens fiscais óbvias para alguns negócios, especialmente se eles são cronometrados corretamente. Por exemplo, se você vender uma chamada coberta que não vencerá até o próximo ano, receberá fundos no momento em que abrir a posição, mas os impostos não serão aplicáveis ​​até que a posição seja encerrada, expirada ou exercida. Mas há muito mais no planejamento tributário e no risco tributário. Estes riscos fiscais nas opções de negociação podem ser bastante complexos, especialmente para quem não está completamente familiarizado com o funcionamento das regras fiscais. A tributação de opções é excepcionalmente complicada, por isso, antes de entrar em posições de negociação avançadas, consulte o seu consultor fiscal.

Opções Negociando Riscos.

Os detentores e escritores de opções estão expostos a riscos específicos que são indevidos para as opções. Esses riscos estão estabelecidos no documento de divulgação oficial publicado pela The Options Clearing Corporation, & # 8220; Características e riscos das opções padronizadas & # 8220 ;.

Antes que seu corretor permita que você compre ou venda uma opção listada no mercado de opções dos EUA, você deve primeiro ler uma cópia deste documento de divulgação.

Para ter sucesso negociando qualquer mercado, é importante ter um entendimento firme dos vários riscos de negociar nesse mercado. O mercado de opções não é exceção. Os riscos indevidos assumidos pelos detentores de opções e escritores são discutidos no Capítulo X & # 8220; Principais riscos de posições de opções & # 8221 ;. Proteja-se, compreendendo completamente os riscos da sua estratégia de negociação de opções escolhida antes de cometer o seu capital suado a ela.

A seguinte discussão dos riscos de negociação de opções pretende ser um resumo dos riscos apresentados no Capítulo X e não pretende ser um substituto para o documento de divulgação real.

Opção Negociação de Riscos Unue Para Titulares de Opção.

Os detentores de opções correm o risco de perder todo o valor pago por uma opção em um período de tempo relativamente curto. A falha em vender uma opção no mercado secundário ou exercê-la antes do vencimento pode resultar na perda total do investimento na opção. Isso significa que você deve estar certo em relação à direção que o preço da segurança subjacente moverá, bem como o prazo em que a mudança esperada acontecerá. A quantidade de alavancagem utilizada com a opção afetará significativamente o valor de qualquer perda potencial. O risco de perder todo ou parte do valor pago por uma opção aumenta à medida que a opção se move mais fora do dinheiro e se aproxima da data de vencimento. O titular de uma opção de estilo europeu assume o risco de que um mercado secundário para a opção não estará disponível antes de se tornar exercível, e que ele não será capaz de vender a opção durante esse período de tempo. As provisões de exercício de um contrato de opção podem criar certos riscos para o detentor da opção: (a) O detentor de uma opção sem um recurso de exercício automático se arrisca a não ser exercido caso não a exerça antes do vencimento. ) Uma opção com característica de exercício automático apresenta diferentes riscos para o detentor da opção: (1) A opção poderá ser exercida a preço que o detentor da opção não escolheria exercê-la. Por exemplo, o exercício de uma opção com um valor de liquidação em caixa inferior aos custos de transação do exercício resultaria em uma perda líquida para o detentor da opção. (2) Uma opção que poderia ser exercida com lucro não pode ser exercida se o valor de liquidação em dinheiro é menor do que o valor mínimo necessário para o exercício automático. Os tribunais, a SEC, outra agência reguladora, OCC ou os mercados de opções podem restringir o exercício de uma opção e fazer com que o detentor da opção permaneça bloqueado no cargo até que a restrição seja levantada.

Opção Negociação de Riscos Unue Para Escritores de Opções.

Um escritor de opções pode receber um exercício a qualquer momento durante o período em que a opção é exercível. A notificação da atribuição pode não ser fornecida ao redator da opção até que a atribuição tenha sido feita pela OCC. Uma vez que um exercício tenha sido atribuído, o escritor da opção não pode fechar a posição (a) American Style Option & # 8211; um exercício pode ser atribuído ao escritor da opção a partir do momento em que a opção é gravada até que a opção expire ou até que o lançador tenha fechado a posição em uma transação de fechamento. (b) Opção de Estilo Europeu & # 8211; um exercício pode ser atribuído ao lançador de opções somente durante o período em que a opção é exercível. O lançador de uma opção de compra coberta corre o risco de perder lucros potenciais de um aumento no valor da garantia subjacente acima do preço de exercício da opção, mas continua a suportar o risco de perda no valor da garantia subjacente. Quando a chamada coberta é exercida, o lançador da opção pode receber receitas líquidas da venda do título subjacente que são substancialmente inferiores ao seu preço de mercado. Se o valor do título subjacente declinar e a opção de compra não for exercida, o lançador da opção poderá ter uma perda não realizada no título subjacente (a perda, no entanto, seria parcialmente compensada pelo prêmio recebido quando a opção foi gravada). O lançador de uma opção de compra não coberta arrisca a perdas potencialmente ilimitadas se o preço do título subjacente subir acima do preço de exercício. Se um exercício for atribuído, o redator da opção deve comprar o título subjacente no mercado e entregá-lo à opção suporte. O lançador sofrerá uma perda se o custo de compra do título subjacente for maior do que os valores recebidos do exercício e a venda inicial da opção. A perda é potencialmente ilimitada porque não há limite para o quanto o preço do título subjacente pode aumentar. O lançador de uma opção de venda a descoberto (nu) arrisca perdas substanciais caso o preço do título subjacente caia abaixo do preço de exercício (a) Opção de Venda de Entrega Física & # 8211; Se um exercício for atribuído, o lançador nu deve comprar o título subjacente do detentor da opção ao preço de exercício, que pode ser substancialmente mais alto do que o preço de mercado. Um risco adicional é que o put writer fique sujeito a uma chamada de margem ao comprar o título subjacente. (B) Opção de Venda de Liquidação em Dinheiro & # 8211; Se um exercício for atribuído, o lançador nu terá que pagar um valor de liquidação em dinheiro que reflita o declínio no valor do título subjacente abaixo do preço de exercício. Se o put não for um put garantido em dinheiro, o put writer é obrigado a manter margem com a corretora. (1) Cash Secured Put & # 8211; o lançador de opções de venda pode evitar a exposição aos requisitos de margem depositando dinheiro na conta igual ao preço de exercício da opção. Se um exercício for atribuído, o lançador terá dinheiro na conta para cobrir a compra das ações subjacentes. O lançador de opção de venda garantido em dinheiro ainda está sujeito a um risco de perda se o valor do título subjacente cair em valor. O lançador de opções de venda pode reduzir o risco de perda protegendo a posição através da compra de outras opções no mesmo título subjacente ou adquirindo outros títulos em outros mercados. O lançador de uma opção de compra ou venda não coberta, que não seja garantido em dinheiro, que mais tarde não puder atender às solicitações da corretora por pagamentos de margem adicionais, corre o risco de ter a corretora validar as opções e outras posições com pouca ou nenhuma informação . Devido à alavancagem proporcionada por uma opção, o lançador de uma opção descoberta e sem hedge pode ter um risco significativamente maior do que um vendedor a descoberto do título subjacente. Um lançador de opções descoberto de opções de estoque de solicitação de entrega física que são exercíveis enfrenta riscos indevidos quando o título subjacente é objeto de uma oferta pública, oferta de troca ou evento semelhante. Um escritor que não compra o título subjacente antes ou antes da data de vencimento de uma oferta pode descobrir depois que ele foi atribuído um exercício. Nesse ponto, o gravador pode não conseguir comprar o título subjacente ou exercer outra opção para entregar o título na data de liquidação do exercício da opção. A falta de uma liquidação oportuna pode resultar na responsabilidade do autor pelo valor da oferta. Esse risco só pode ser evitado com a compra do título subjacente até a data de vencimento da oferta. Existe o risco de que um escritor de opções seja atribuído a um exercício após o tempo limite de exercício estabelecido. Este exercício pode ser motivado por notícias publicadas após o prazo limite de exercício estabelecido pelos mercados de opções. O OCC é obrigado a aceitar todos os exercícios que receber antes do vencimento, mesmo que sejam arquivados após o tempo limite. O escritor pode não ter um recurso efetivo para compensá-lo pela violação dessas regras. Se um redator de opções não puder fechar uma posição por qualquer motivo (mesmo se o mercado de opções não estiver disponível), ele ainda é obrigado pelo contrato até a expiração ou atribuição. Se um desenvolvimento repentino causar um aumento acentuado no valor do título subjacente de uma opção limitada, o pico pode fazer com que a opção seja automaticamente exercida. O redator da opção seria obrigado a pagar o valor da liquidação em dinheiro, mesmo se o pico de preço fosse corrigido no dia seguinte ao acionamento automático.

Outros riscos de negociação de opções.

Estratégias de opções avançadas, como spreads e straddles, que envolvem a compra e a escrita de várias opções em combinação com a compra ou venda a descoberto do título subjacente, apresentam riscos indevidos. Um operador de opções que usa esses tipos de estratégias sem entender os riscos criados por sua complexidade pode incorrer em perdas potencialmente substanciais como resultado. Existe o risco de o mercado de negociação de uma determinada opção se tornar indisponível e impedir que o negociador opte por fechar uma posição. Há um risco adicional de que possa haver momentos em que os preços das opções não manterão sua relação com os preços de seus títulos subjacentes. Se a opção dos mercados interromper a negociação de uma opção, o negociador da opção não poderá fechar a posição até que a opção volte a negociar. Enquanto a opção é interrompida, o negociador da opção pode sustentar perdas significativas se o.

segurança subjacente move-se contra a posição de opção enquanto a negociação é interrompida. Todas as opções liquidadas em dinheiro têm riscos indevidos. Os riscos inerentes às opções de índice liquidado em dinheiro são discutidos na seção intitulada "Riscos Especiais de Opções de Índice". # 8221 ;. Os riscos inerentes às opções liquidadas em dinheiro com uma moeda de liquidação diferente do dólar norte-americano estão sujeitos aos mesmos riscos discutidos na seção intitulada "Riscos Especiais de Opções em Moeda Estrangeira & nbsp; 8221". Os titulares e escritores de opções limitadas correm o risco de ter suas opções automaticamente exercidas com base em um valor de exercício automático incorreto informado pela fonte de relatório oficial. Se o mercado de opções falhar em corrigir o erro em tempo hábil, o detentor e o titular da opção arcarão com as consequências do exercício automático. Se a corretora do titular da opção ou o corretor do OCC que possui as contas do corretor se tornar insolvente, suas posições de opção podem ser encerradas sem o titular ou o escritor O consentimento Devido a diferenças nas horas de mercado e observâncias de feriados entre os EUA e vários países estrangeiros, os prêmios das opções negociadas internacionalmente podem não refletir os preços atuais do título subjacente. Existe o risco de que o OCC e seu sistema de backup possam falhar, o que causaria atrasos na liquidação de transações de opções.

Como você pode ver, as opções têm riscos indevidos que resultam de sua estrutura, regras e regulamentos do OCC, a estrutura e regras indevidas dos mercados de opções, estratégias de opções específicas e o tipo de segurança subjacente à opção. Antes de empreender qualquer estratégia de opção, o operador de opções experiente considera os riscos indevidos da estratégia específica e, em seguida, desenvolve um plano para reduzir esses riscos ou evitá-los completamente. Muitos desses riscos podem ser reduzidos ou evitados com o uso de estratégias de hedge. O sucesso final da estratégia de opções escolhida, o plano de redução de risco e a estratégia de hedge dependerão, é claro, da execução correta e oportuna.

Os 10 principais riscos das opções de negociação.

Os 10 principais riscos das opções de negociação.

O risco é um elemento central da negociação no mercado de ações. Ao negociar qualquer segurança em qualquer nível, não há como evitar riscos, mas apenas a capacidade de gerenciar e minimizar esse risco. Qualquer trader profissional concordaria que a gestão de risco é um componente crítico da construção de uma carteira de sucesso a longo prazo. E dentro disso, a arte das opções de negociação traz riscos, da mesma forma. É fundamental para o seu sucesso comercial que você reconheça e entenda os riscos mais comuns que acompanham as opções de negociação.

O primeiro risco, e um dos mais importantes, é o risco de perder todo o seu investimento em um período relativamente curto de tempo. As opções levam consigo uma expiração e, se você montar o contrato de opção até a data de vencimento, perder todo o investimento será o subproduto. Junto com isso, é o fato de que você pode perder todo o seu investimento ANTES da data de vencimento, como a opção vai mais out-of-the-money (OTM). Sem tender para o seu contrato de opção, você é obrigado a acenar seu investimento adeus.

Os contratos de opções têm o que chamamos de cláusulas de exercício. Assim como com qualquer acordo contratual, estas são as regras, regulamentos e limitações vinculados ao contrato que o comprador deve aderir. Com essas disposições, surgem obstáculos que criam riscos que estão fora de suas mãos e estão fora de seu controle. O único controle que o comprador tem é não comprar esse contrato de opção específico ou administrar essa posição com base nas provisões que está negociando. Também é crítico o fato de que as agências reguladoras podem impor restrições ao exercício que podem impedi-lo de aproveitar certas oportunidades e obter valor.

Agora, quando se trata de vender opções, também existem riscos específicos que acompanham esse lado do negócio. Em um projeto perfeito, a relação entre um comprador de contrato de opção e um vendedor deve ser sempre mutuamente benéfica. Mas o risco inerente é o simples fato de que as opções vendidas podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração, a critério do comprador.

Quando se trata de vender diferentes tipos de chamadas, existem riscos e parâmetros que acompanham cada entrada. No que diz respeito à venda de chamadas cobertas, o risco está no fato de você renunciar ao direito de lucrar quando a ação subjacente da opção subir acima do preço de exercício das opções de compra vendidas. Você, então, continua a correr um risco quando a ação subjacente diminui após a sua receita de compra coberta.

Sempre haverá risco quando se trata de vender chamadas e puts nuas. O risco crítico a ser observado é que os vendedores de uma oferta nua arriscam perdas ilimitadas se as ações subjacentes aumentarem e, inversamente, que os vendedores de uma venda nua arriscam perdas significativas se as ações subjacentes caírem. Os vendedores de posições nuas também correm o & # 8220; marcador de margem & # 8221; riscos se a posição gerar perdas significativas. Tais podem incluir, mas não estão limitados a, “sujeitos a luidação” pelo corretor. Isso não é divertido e deve ser evitado a todo custo!

Uma cláusula que pode correr um risco sem a estratégia correta, é que, como vendedor de opções de ações, você é obrigado, nos termos do contrato, a entregar a opção que vendeu, independentemente de estar ou não um mercado de negociação ou não capaz de realizar uma transação de fechamento. Nesse mesmo contexto, é o fato de que o valor de um contrato de opção (call ou put) pode aumentar ou despencar inesperadamente quando a ação ou segurança subjacente se move drasticamente, levando a exercícios e perdas automáticas.

Você não pode fugir do risco. Com a negociação de qualquer garantia no mercado de ações e, claro, opções de negociação de ações, sempre haverá risco trazido pela natureza da segurança e os riscos trazidos por suas decisões de negociação. Claro, você pode implementar as várias estratégias comprovadas para orientar sua negociação, também há risco em aderir às complexidades dessas estratégias. Não há como evitar riscos no mercado de ações, há apenas para gerenciar e minimizar os riscos.

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