Futuros vs.
6. Demonstrações Financeiras 7. Índices Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Bandeiras Vermelhas.
16. Investimentos Alternativos 17. Gestão de Portfólio.
Os futuros diferem dos forwards em vários casos:
Um contrato a prazo é uma transação privada - um contrato de futuros não é. Contratos futuros são reportados à bolsa do futuro, à câmara de compensação e a pelo menos uma agência reguladora. O preço é registrado e está disponível nos serviços de preços. Um futuro ocorre em uma troca organizada em que todos os termos e condições do contrato, exceto o preço, são formalizados. Os encaminhamentos são personalizados para atender às necessidades especiais do usuário. A padronização do futuro ajuda a criar liquidez no mercado, permitindo aos participantes fechar posições antes da expiração. Os contratos a termo têm risco de crédito, mas os futuros não porque uma câmara de compensação garante contra o risco de inadimplência, assumindo ambos os lados do negócio e marcando para comercializar suas posições todas as noites. Marcar para mercado é o processo de converter ganhos e perdas diários em ganhos e perdas reais em dinheiro a cada noite. À medida que uma das partes perde no negócio, a outra parte ganha, e a câmara de compensação transfere os pagamentos para a contraparte através deste processo. Forwards são basicamente não regulamentados, enquanto contratos futuros são regulados no nível do governo federal. O regulamento está lá para garantir que nenhuma manipulação ocorra, que as transações sejam relatadas em tempo hábil e que os profissionais do mercado sejam qualificados e honestos.
Características dos contratos futuros.
Em um contrato de futuros, há duas partes:
A posição comprada, ou comprador, concorda em comprar o subjacente em uma data posterior ou na data de vencimento a um preço acordado no início da transação. Compradores se beneficiam de aumentos de preços. A posição vendida, ou vendedor, concorda em vender o subjacente em uma data posterior ou na data de vencimento a um preço acordado no início da transação. Os vendedores beneficiam de reduções de preço.
Os preços mudam diariamente no mercado e são marcados a mercado diariamente.
Diferenças entre Swaps, Forwards e Futures.
Entre os derivativos financeiros, há vários instrumentos que podem parecer semelhantes, mas que podem resultar em perdas significativas se não forem devidamente diferenciados uns dos outros. Swaps, Forwards e Futures são um exemplo disso. Todos eles têm em comum que podem ser usados para ajudar organizações e indivíduos a se protegerem contra riscos, ou serem usados para fins especulativos. Outra coisa que eles têm em comum é que agora eles estão indo para os mercados de Bitcoin. Com Swaps e Futures já cobertos extensivamente antes, o abaixo rapidamente recapitulará as definições.
Definições
Um contrato de swap é um contrato no qual as partes concordam em trocar o desempenho variável por uma determinada taxa fixa de mercado. Em resumo, as partes concordam em trocar fluxos de caixa em uma data futura. Para o Bitcoin, isso pode ser swaps de commodities flutuantes ou permutas de commodities por juros.
Contratos de futuros ou simplesmente futuros são nada mais do que um acordo entre duas partes para comprar ou vender uma determinada mercadoria (ou instrumento financeiro) a um preço pré-determinado no futuro. As posições são liquidadas diariamente.
Além disso, os Forwards chegam a fazer uma troca em uma data futura. Os acordos incluem a entrega de uma certa quantidade de bens (ou instrumentos financeiros) até o final de um determinado período.
Futuros e para frente.
As definições devem deixar claro por que pode haver confusão em torno desses derivados. Cada tipo de contrato envolve um acordo para fazer uma troca em uma data futura pré-definida. Dada a descrição quase idêntica, Futuros e Forwards são os contratos mais semelhantes.
Suponha que Alice e Bob façam um contrato para a frente, onde concordam em trocar 1 Bitcoin pelo preço atual de US $ 10.000, daqui a três meses. Bob é o vendedor e, portanto, tem uma posição curta, enquanto Alice o comprador e, portanto, tem uma posição longa. Se o preço real do Bitcoin subir para US $ 11.000 até o final do contrato, isso significaria uma perda de US $ 1.000 para Bob. Bob tem que entregar 1 Bitcoin, que ele tem que comprar por US $ 11.000, para o qual ele só receberá o preço acordado de US $ 10.000. Por outro lado, Alice terá um lucro de US $ 1.000. Ela recebe 1 Bitcoin pelo preço acordado de US $ 10.000, enquanto vale US $ 11.000. Este é o resultado final para o contrato de futuros e futuros na data de expiração.
A principal diferença entre futuros e forwards está no fato de que os futuros são liquidados diariamente e os forwards não são. Se os preços subirem para US $ 11.000 por Bitcoin no dia seguinte, então os ganhos e perdas serão imediatamente creditados ou deduzidos. É por isso que os requisitos de margem se aplicam à negociação de futuros. Para os Forwards, nada acontece até o vencimento. Portanto, os ganhos e perdas intermediários nunca podem ser maiores que o valor final.
Se os preços mudassem para US $ 12.000 por Bitcoin antes do final do Contrato Futuro, Bob veria US $ 2.000 deduzidos de sua conta enquanto a Alice receberia US $ 2.000. Mesmo que o preço termine em US $ 11.000 por Bitcoin, Bob terá que atender aos requisitos de margem, enquanto o preço está em US $ 12.000 por bitcoin. É por isso que os Contratos de Futuros significam riscos de aumento de liquidez em comparação com os Forwards, onde apenas o valor final é importante. Se Bob não puder atender aos requisitos de margem, suas posições poderiam ser fechadas à força e deixá-lo com uma perda maior do que seria o caso no final do contrato (onde o preço está de volta a US $ 11.000).
Como não há liquidação diária em Forwards, há menos risco de liquidez, mas aumenta o risco de contraparte. Os requisitos de margem fornecem uma garantia de que a contraparte poderá pagar até o final do contrato, pois as contas são ajustadas todos os dias. Contratos a prazo são tipicamente negociados diretamente entre duas partes como resultado, enquanto os futuros são adequados para serem cotados e negociados em bolsas de forma padronizada.
Swaps e para frente
Um contrato de Swap se compara melhor a um contrato de Forward, embora um Forward tenha apenas um único pagamento no vencimento, enquanto um Swap normalmente envolve uma série de pagamentos no futuro. Na verdade, um Swap de período único é equivalente a um contrato Forward.
Conclusão.
O Bitcoin Futures já pode ser negociado, e com o advento do cryptocurrency 2.0 outros derivativos financeiros também podem ser potencialmente replicados, tornando-os mais acessíveis. Qualquer pessoa que se proteja ou especule usando esses instrumentos deve, portanto, estar ciente das diferenças entre eles.
Spot FX, Forward FX, Futuros FX e Opções FX.
15/12/09 às 3h02.
Quando nos referimos ao mercado Forex, geralmente nos referimos ao mercado Spot FX ou Spot Forex. O Spot FX é um grande mercado Over The Counter (OTC) que consiste em milhares de Interbanks, investidores institucionais / traders, corretoras e milhões de traders de varejo. Este mercado refere-se ao mercado à vista de Forex. Embora os contratos de câmbio à vista sejam liquidados dentro de 2 dias do contrato, eles são baseados no preço global atual das moedas. O que você realmente paga para comprar uma moeda contra a venda do outro é o preço manipulado pelo seu formador de mercado, que geralmente é uma corretora.
Um contrato de câmbio a termo refere-se a um preço futuro de um par de moedas. Por exemplo, o preço em 7 dias a partir de agora. Tais contratos ainda são Over The Counter, o que significa que não há troca oficial ou câmara de compensação para eles.
Um contrato de futuros de FX é semelhante a um contrato a prazo. No entanto, ele é negociado em uma bolsa de valores como a Chicago Mercantile Exchange (CME) nos EUA ou a Bolsa de Montreal (ou melhor, Bourse de Montr & eacute; al) no Canadá.
Uma Opção FX dá ao comprador do contrato o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um volume específico de um par de moedas a um preço específico dentro de um prazo específico (por exemplo, nos próximos 3 meses). Você pode negociar contratos de Opção FX em uma bolsa ou Over The Counter.
As regras que regem os contratos de FX e Futuros FX negociados em bolsa podem variar de país para país ou mesmo de troca para bolsa.
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A diferença entre opções, futuros e para frente.
por Hunkar Ozyasar.
Compreender como os contratos de futuros, opções e contratos a termo ajudarão a entender os mercados financeiros.
Futuros, opções e contratos a termo pertencem a um grupo de títulos financeiros conhecidos como derivativos. O lucro ou prejuízo resultante da negociação desses títulos está diretamente relacionado ou derivado de outro ativo, como uma ação. Há, no entanto, diferenças cruciais entre esses três títulos derivativos, que você deve entender antes de investir neles.
Uma opção confere ao titular o direito - mas não a obrigação - de comprar ou vender um ativo a um preço específico em uma data específica. Uma opção de compra representa o direito de comprar, enquanto uma opção de venda representa o direito de venda. Uma opção de compra de 1.000 ações com preço de exercício de US $ 100 e vencimento em 27 de agosto permite que o detentor da opção compre 1.000 ações a US $ 100 cada em 27 de agosto. Se o preço de mercado das ações for US $ 110 por ação, sentido exercer esse privilégio, porque você pode vender as mesmas ações a US $ 110 por um lucro imediato. No entanto, se a ação puder ser comprada por US $ 90, o detentor não exercerá a chamada - daí o nome "opção".
Contratos a termo são contratos vinculantes para comprar ou vender um ativo a um preço específico em uma data específica. Por exemplo, duas partes podem concordar em negociar 1.000 onças de ouro a US $ 1.200 por onça em 1 de setembro. Uma parte de tal contrato terá a obrigação de comprar, e a outra terá a obrigação de vender. Tais contratos podem envolver praticamente qualquer coisa de valor, incluindo ações, títulos, moedas estrangeiras, commodities agrícolas, como milho ou soja, e metais valiosos, incluindo ouro e prata. O ativo que muda de mãos é chamado de ativo subjacente ou simplesmente "subjacente". Os atacantes são negociados no balcão.
Um contrato de futuros é simplesmente um acordo forward padronizado. Se você é um fabricante de cereais e compra muito milho, seria demorado negociar um contrato diferente com cada produtor de milho. Para agilizar o processo, as grandes bolsas de commodities oferecem acordos padronizados através dos quais o milho, por exemplo, é negociado em incrementos de 1.000 bushels em datas específicas. As especificações do milho a ser entregue também são definidas. Dessa forma, o comprador e o vendedor podem selecionar um dos contratos padrão, alterando apenas a quantidade que atenda às suas necessidades.
Diferenças-chave
A principal diferença entre uma opção e forwards ou futuros é que o detentor da opção não tem obrigação de negociar, enquanto futuros e forwards são acordos juridicamente vinculativos. Além disso, os futuros diferem dos contratos a termo, pois são padronizados e as partes se reúnem através de uma bolsa pública aberta, enquanto futuros são acordos privados entre duas partes e seus termos não são, portanto, públicos. As opções podem ser padronizadas e negociadas através de uma troca ou podem ser compradas ou vendidas em particular, com termos criados para atender às necessidades das partes envolvidas. Outra diferença fundamental é que você sempre deve pagar para comprar uma opção porque ter a opção de exercer a opção é um privilégio. Ao entrar em um contrato de futuros ou futuros, no entanto, você não paga nada no momento do contrato. Você se coloca sob a obrigação de comprar ou vender na data de vencimento.
Referências.
Sobre o autor.
Hunkar Ozyasar é o antigo estrategista de títulos de alta rentabilidade do Deutsche Bank. Ele foi citado em publicações, incluindo "Financial Times" # 34; e o Wall Street Journal. & # 34; Seu livro, "Quando a gestão do tempo falhar", & # 34; é publicado em 12 países, enquanto os artigos financeiros de Ozyasar são apresentados no Nikkei, o principal serviço de notícias financeiras do Japão. Ele possui um Master of Business Administration pela Kellogg Graduate School.
Diferença entre opções de moeda estrangeira e futuros.
Futuros e opções são duas formas diferentes de negociar moedas.
Opções de moeda e futuros são contratos de derivativos - eles derivam seus valores do ativo subjacente - neste caso, pares de moedas. Moedas sempre são negociadas em pares. Por exemplo, o euro / EUA. par dólar é denotado como EUR / USD. Comprar este par significa ir comprando, comprando, o numerador ou a base, a moeda - o euro - e vender o denominador, ou cotar, a moeda - o dólar. Se você vendesse o par, esses relacionamentos seriam revertidos. Você ganha dinheiro quando a moeda comprida aprecia a moeda curta.
Futuros de Moeda Estrangeira.
Os futuros de moeda obrigam o comprador do contrato a comprar a moeda longa e a pagar com a moeda curta. O vendedor contratado tem a obrigação reversa. A obrigação é devida na data de vencimento dos futuros e a relação entre as moedas compradas e vendidas é acordada antecipadamente. O lucro ou perda resulta da diferença entre o preço acordado e o preço real na data de vencimento. A margem é sempre depositada para transações de futuros - é o dinheiro que atua como garantia de desempenho para garantir que ambas as partes cumpram suas obrigações.
Opções em pares de moedas.
O comprador de uma opção de compra de pares de moedas pode decidir executar ou vender a opção até a data de vencimento. A opção tem um preço de exercício que indica uma relação de troca específica para o par. Se o preço real do par de moedas excede o preço de exercício, o titular da chamada pode vender a opção por lucro, ou executar a opção de comprar a base e vender a cotação em termos lucrativos. Um comprador de venda está apostando na valorização da moeda de cotação em relação à moeda base.
Opções sobre futuros de moedas.
Em vez de ter a opção de comprar e vender pares de moedas, uma opção no futuro da moeda dá aos detentores o direito, mas não a obrigação, de comprar um contrato futuro no par de moedas. A estratégia em jogo aqui é que o comprador da opção pode se beneficiar do mercado de futuros sem colocar nenhuma margem. Caso o contrato de futuros seja apreciado, o titular da chamada pode simplesmente vender a chamada para obter lucro e não precisa comprar o contrato de futuros subjacente. Um put comprador lucra se o contrato futuro perder valor.
Diferenças entre opções e futuros.
A principal diferença é que os compradores de opções não são obrigados a realmente comprar ou vender a moeda longa - os comerciantes de futuros são. Os vendedores de opções podem ter que comprar ou vender o ativo subjacente se os negócios forem contra eles. Os compradores de opções não precisam colocar nenhuma margem e sua perda potencial é limitada ao custo de compra, ou prêmio, da opção. Os vendedores de opções e os operadores de futuros devem colocar margem e ter um risco virtualmente ilimitado. Finalmente, o prêmio de um contrato de opções é quase sempre menor do que a margem exigida em um contrato futuro similar.
A diferença entre opções, futuros e para frente.
por Hunkar Ozyasar.
Entender como funcionam os futuros, as opções e os contratos a termo ajudará a entender os mercados financeiros.
Futuros, opções e contratos a termo pertencem a um grupo de títulos financeiros conhecidos como derivativos. O lucro ou prejuízo resultante da negociação desses títulos está diretamente relacionado ou derivado de outro ativo, como uma ação. Há, no entanto, diferenças cruciais entre esses três títulos derivativos, que você deve entender antes de investir neles.
Uma opção confere ao titular o direito - mas não a obrigação - de comprar ou vender um ativo a um preço específico em uma data específica. Uma opção de compra representa o direito de comprar, enquanto uma opção de venda representa o direito de venda. Uma opção de compra de 1.000 ações com preço de exercício de US $ 100 e vencimento em 27 de agosto permite que o detentor da opção compre 1.000 ações a US $ 100 cada em 27 de agosto. Se o preço de mercado das ações for US $ 110 por ação, sentido exercer esse privilégio, porque você pode vender as mesmas ações a US $ 110 por um lucro imediato. No entanto, se a ação puder ser comprada por US $ 90, o detentor não exercerá a chamada - daí o nome "opção".
Contratos a termo são contratos vinculantes para comprar ou vender um ativo a um preço específico em uma data específica. Por exemplo, duas partes podem concordar em negociar 1.000 onças de ouro a US $ 1.200 por onça em 1 de setembro. Uma parte de tal contrato terá a obrigação de comprar, e a outra terá a obrigação de vender. Tais contratos podem envolver praticamente qualquer coisa de valor, incluindo ações, títulos, moedas estrangeiras, commodities agrícolas, como milho ou soja, e metais valiosos, incluindo ouro e prata. O ativo que muda de mãos é chamado de ativo subjacente ou simplesmente "subjacente". Os atacantes são negociados no balcão.
Um contrato de futuros é simplesmente um acordo forward padronizado. Se você é um fabricante de cereais e compra muito milho, seria demorado negociar um contrato diferente com cada produtor de milho. Para agilizar o processo, as grandes bolsas de commodities oferecem acordos padronizados através dos quais o milho, por exemplo, é negociado em incrementos de 1.000 bushels em datas específicas. As especificações do milho a ser entregue também são definidas. Dessa forma, o comprador e o vendedor podem selecionar um dos contratos padrão, alterando apenas a quantidade que atenda às suas necessidades.
Diferenças-chave
A principal diferença entre uma opção e forwards ou futuros é que o detentor da opção não tem obrigação de negociar, enquanto futuros e forwards são acordos juridicamente vinculativos. Além disso, os futuros diferem dos contratos a termo, pois são padronizados e as partes se reúnem através de uma bolsa pública aberta, enquanto futuros são acordos privados entre duas partes e seus termos não são, portanto, públicos. As opções podem ser padronizadas e negociadas através de uma troca ou podem ser compradas ou vendidas em particular, com termos criados para atender às necessidades das partes envolvidas. Outra diferença fundamental é que você sempre deve pagar para comprar uma opção porque ter a opção de exercer a opção é um privilégio. Ao entrar em um contrato de futuros ou futuros, no entanto, você não paga nada no momento do contrato. Você se coloca sob a obrigação de comprar ou vender na data de vencimento.
Referências.
Sobre o autor.
Hunkar Ozyasar é o antigo estrategista de títulos de alta rentabilidade do Deutsche Bank. Ele foi citado em publicações, incluindo "Financial Times" # 34; e o Wall Street Journal. & # 34; Seu livro, "Quando a gestão do tempo falhar", & # 34; é publicado em 12 países, enquanto os artigos financeiros de Ozyasar são apresentados no Nikkei, o principal serviço de notícias financeiras do Japão. Ele possui um Master of Business Administration pela Kellogg Graduate School.
Diferença entre um contrato de futuros e um contrato a prazo.
Futuros e futuros são contratos financeiros de natureza muito semelhante, mas existem algumas diferenças importantes:
Os contratos de futuros são altamente padronizados, enquanto os termos de cada contrato a prazo podem ser negociados de forma privada. Os futuros são negociados em uma bolsa, enquanto os forwards são negociados no mercado de balcão.
Risco da contrapartida.
Em qualquer acordo entre duas partes, há sempre o risco de que um dos lados renegue os termos do contrato. Os participantes podem estar relutantes ou incapazes de acompanhar a transação no momento da liquidação. Este risco é conhecido como risco de contraparte.
Em um contrato de futuros, a própria câmara de compensação atua como contraparte de ambas as partes no contrato. Para reduzir ainda mais o risco de crédito, todas as posições futuras são marcadas a mercado diariamente, com margens obrigadas a serem lançadas e mantidas por todos os participantes em todos os momentos. Todas essas medidas garantem virtualmente zero risco de contraparte em uma negociação de futuros.
Os contratos a termo, por outro lado, não possuem esses mecanismos. Como os contratos a termo são liquidados somente no momento da entrega, o lucro ou a perda em um contrato a termo só é realizado no momento da liquidação, portanto, a exposição ao crédito pode continuar aumentando. Portanto, uma perda resultante de um default é muito maior para os participantes de um contrato a termo.
Mercado secundário.
A natureza altamente padronizada dos contratos futuros permite que eles sejam negociados em um mercado secundário.
A existência de um mercado secundário ativo significa que se a qualquer momento um participante em um contrato futuro desejar transferir sua obrigação para outra parte, ele poderá vendê-lo a outra parte disposta no mercado futuro.
Em contraste, não há essencialmente mercado secundário para contratos futuros.
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Futuros e futuros são instrumentos financeiros derivativos e têm aparência semelhante na natureza. No entanto, quando você olha para os detalhes técnicos, futuros e contratos futuros são dois produtos financeiros muito diferentes, não apenas na forma como funcionam e negociam, mas também servem propósitos completamente diferentes do ponto de vista de um profissional. Para realmente entender como os futuros são diferentes dos contratos futuros e para saber por que os futuros de negociação são melhores que os contratos futuros, é essencial ter um bom entendimento sobre o assunto dos contratos a termo primeiro.
O que são contratos a termo?
Um contrato a termo é uma das formas mais simples de derivativos, em que o valor do contrato depende do preço à vista ou de mercado do ativo subjacente.
Crie uma estratégia vencedora: veja como você pode aprender a negociar ações, futuros e bitcoins sem risco.
Um contrato a termo é um acordo entre o comprador e o vendedor um ativo ou uma mercadoria em uma data futura com o preço do ativo, fixado no momento em que o contrato é feito. Como o nome sugere, o contrato apenas vincula duas partes para trocar o ativo em um determinado momento no futuro a um preço que foi acordado inicialmente. O preço pelo qual o contrato é fixo é chamado de preço de entrega ou preço a termo.
Contratos a termo não são padronizados, ou seja, os termos da quantidade, qualidade do ativo e outros fatores são negociados em uma base contratual.
Diz-se que a parte que concorda em comprar o ativo subjacente no contrato a termo tomou uma posição comprada enquanto a parte que concorda em vender o ativo subjacente no contrato a prazo assumiu uma posição vendida.
Contratos a termo são derivativos e podem ser usados para fins de hedge principalmente por produtores.
Exemplo de como um contrato a termo funciona.
Joe é um agricultor e sua colheita de batata está chegando em breve. O preço da batata tem flutuado e Joe não tem certeza de qual será o preço de mercado das batatas quando os produtos forem colhidos e prontos para o mercado. A ACME Corp. fabrica batatas fritas e está sempre atenta a um bom negócio. Como Joe, a ACME Corp. não gosta muito da volatilidade dos preços da batata, uma vez que consome suas margens de lucro.
Exemplo de um contrato a termo.
Joe e ACME Corp. acertam um acordo. Ambas as partes, Joe (o produtor) e ACME Corp. (o consumidor) concordam com um contrato a termo.
O contrato a termo declara que, no final de uma data específica (90 dias a partir do dia em que o contrato foi assinado), Joe entregaria 2 toneladas de batatas à ACME Corp a um preço de US $ 5 por quilo.
Para Joe, esse parece um preço aceitável, já que ele pode orçar a receita da colheita da batata e para a ACME Corp. o preço fixo de US $ 5 por quilo para 2 toneladas ajuda a orçamentar seus custos de produção e a lidar melhor com os preços.
O que aconteceu aqui é que Joe e ACME Corp acabaram de assinar um contrato a termo para batatas, a um preço de entrega de US $ 10.000 para uma quantidade de 2 toneladas a serem entregues em 90 dias.
Observe que nenhum dinheiro ou ativo muda de mãos neste momento (o momento em que o contrato é fixado).
90 dias depois, Joe é obrigado a produzir 2 toneladas de batatas, enquanto a ACME Corp. é obrigada a levantar o dinheiro de US $ 10 mil para pagar a entrega de Joe. Independentemente do que o preço atual de mercado das batatas está sendo negociado porque Joe e ACME Corp. assinaram um contrato a termo, a transação é selada em US $ 10.000 para 2 toneladas de batatas.
Neste exemplo,
batatas são o ativo subjacente, os US $ 5 por quilo é o preço de entrega ou o preço a prazo, também conhecido como liquidação em dinheiro. 2 toneladas de batatas são a quantidade que foi acordada, também conhecida como entrega física.
Combinado, isso forma o contrato a termo para batatas entre Joe e ACME Corp. Um contrato a termo pode ser para qualquer ativo ou mercadoria, a qualquer preço (determinado pelos mercados e em um acordo entre ambas as partes envolvidas) e pode ser para qualquer período de entrega (semanas, meses ou anos).
O principal risco com um contrato a prazo é quando um dos participantes não consegue entregar. No exemplo acima, Joe pode falhar em atingir a cota combinada de 2 toneladas, ou a ACME Corp. pode não conseguir obter o dinheiro necessário. Problemas podem surgir especialmente quando o preço do ativo subjacente permanece volátil. Um aumento no preço subjacente pode ser um incentivo para Joe deixar de pagar, já que é provável que ele perca, enquanto um declínio nos preços será um incentivo para a ACME Corp., que poderia ter obtido um acordo melhor.
Embora possa parecer impensável não honrar um contrato a termo, houve muitos casos bem documentados. A Westinghouse Electric Corporation é uma dessas entidades que anunciou em setembro de 1975 que não estaria honrando seu contrato de preço fixo para entregar 70 milhões de libras de urânio, citando razões legais.
Outra distinção importante com os contratos a termo é que ele é vinculativo para duas partes. Portanto, o contrato deve ser cumprido pela contraparte com a qual foi acordado. Contratos a termo são intransferíveis, a menos que explicitamente mencionados. Nos futuros, os comerciantes podem comprar e vender contratos livremente, mesmo com terceiros. Essa é uma das razões pelas quais a luidez é tão baixa nos contratos futuros. A figura abaixo mostra essa distinção indevida entre futuros e forwards.
Contratos Futuros vs. Futuros - Luidez / Transferibilidade.
Tipos de contratos a termo.
Os contratos a termo são categorizados nos dois tipos a seguir:
Contratos de adiantamento direto Contrato de encaminhamento de não entrega ou simplesmente encaminhamento de não entrega (NDF)
Como o nome sugere, um contrato a termo é quando ocorre a entrega do ativo (entrega física) e troca de dinheiro (liquidação financeira).
Um contrato a termo de não entrega ou uma NDF é quando as contrapartes do contrato a termo concordam em liquidar a diferença ao preço à vista prevalecente. Os NDFs são comumente usados nos mercados de câmbio e commodities.
Voltando ao nosso exemplo entre Joe e ACME Corp., o preço da batata aumentou de US $ 5 para US $ 10 o quilo, e se o contrato a termo foi fechado como NDF, então Joe estaria perdendo a transação e simplesmente preferiria liquidar. o contrato a termo pagando US $ 10.000 à ACME Corp. e vendendo suas batatas em outro lugar na esperança de que o preço aumentasse ainda mais.
Nos mercados de câmbio, um contrato a termo de não entrega é onde você pode comprar e vender uma moeda em uma data futura fixa por uma taxa predeterminada. As taxas a prazo são cotadas como.
O prêmio ou desconto é determinado pelas taxas de juros.
Prêmio ou desconto para taxas a termo (em mercados de câmbio)
Os contratos a termo de NDF representam a forma mais comum de proteger os riscos de volatilidade cambial. Dependendo da moeda que você deseja cobrir, as taxas a termo podem chegar a 10 anos (para moedas como o dólar americano, o euro, a libra esterlina britânica ou o iene japonês).
Quem se beneficia de contratos futuros?
Contratos a prazo são idealmente utilizados para fins de cobertura. Portanto, no mundo real, os contratos a prazo são usados principalmente por importadores / exportadores de bens ou serviços, onde os pagamentos são pagos em moeda estrangeira. Alguns negócios financeiros também se envolvem em contratos futuros que investem em títulos estrangeiros ou fazem pagamentos de capital ou envolvidos na aquisição de uma empresa estrangeira. E, conforme explicado no exemplo, os contratos a termo podem ser usados por comerciantes ou produtores de commodities que desejam cobrir os riscos decorrentes da volatilidade dos preços.
Até mesmo a pessoa média pode se envolver em um contrato a termo. Por exemplo, se você quiser fazer uma transferência de dinheiro, a maneira mais ideal de fazer isso é contratar um contrato a termo para que a taxa de câmbio seja bloqueada.
4 Principais diferenças entre contratos futuros e futuros.
Câmbio negociado: Os contratos de futuros são negociados em bolsa e, portanto, são muito líquidos. Um comerciante ou um especulador pode negociar os mercados futuros com grandes tamanhos de contrato sem ter que se preocupar em encontrar compradores ou vendedores. Um contrato de futuros negociado em bolsa também permite a transparência de preços, oferecendo, assim, a todas as partes informações sobre as transações que estão ocorrendo.
Um contrato a prazo, por outro lado, é negociado de forma privada entre o comprador e o vendedor. Não há transparência de preços fora das duas partes envolvidas.
Regulamentado: A negociação de contratos de futuros é regulada pela Comissão de Negociação de Mercadorias e Futuros, que garante a transparência pré e pós-negociação e impõe outros requisitos regulatórios a uma bolsa ou corretora que deseja se envolver na negociação de futuros.
Contratos a termo são negociados no mercado de balcão, o que significa que eles não são regulamentados. Isso também abre muito mais riscos para as partes envolvidas, como a falta de flexibilidade ou a incapacidade de encontrar o comprador ou o vendedor certos a um preço que você está procurando.
Padronizado: Um produto padronizado no contrato futuro oferece consistência. Por exemplo, um contrato futuro de petróleo bruto implica o petróleo leve doce, onde cada contrato controla 1000 barris de petróleo. Isso não muda, não importa o quanto você compre o contrato futuro.
Nos contratos a termo, os produtos não são padronizados e dependem entre as duas partes que negociam o contrato. Por exemplo, um comprador e um vendedor podem negociar um contrato a termo para batatas para uma quantidade de 2 toneladas, enquanto outra pessoa pode negociar outro contrato de batatas por 20 toneladas.
Risco de contraparte: quando você negocia futuros, a bolsa assume o risco de contraparte. Além disso, um bônus de desempenho ou uma margem inicial é necessário para ser colocado tanto pelo comprador quanto pelo vendedor do contrato de futuros. Além da margem inicial, os contratos de futuros são marcados a mercado diariamente e, dependendo do preço, tanto o comprador quanto a conta de margem do vendedor são creditados ou debitados. Isso garante que o risco de um default seja mínimo.
Com um contrato a termo, há um alto nível de risco de contraparte. Embora ambas as partes concordem em ser vinculadas pelos termos do contrato a termo, como ilustrado anteriormente pelo exemplo da Westinghouse, existem meios e formas de não honrar um contrato a termo. Às vezes, pode haver razões legítimas para não honrar um contrato a termo também. Ainda assim, não importa qual seja o motivo, negociar um contrato a termo sempre traz um risco de inadimplência.
Você deveria estar negociando futuros ou forwards?
A essa altura, a resposta óbvia deveria ser o contrato futuro. Além dos pontos-chave mencionados que diferenciam futuros de forwards, como um especulador, a negociação dos mercados futuros ricos em liquidez oferece a você melhores chances como um especulador para aproveitar a volatilidade dos preços. Por outro lado, se a volatilidade é exatamente o que você quer evitar, contratos a termo são o caminho a percorrer. Mas mesmo assim, há sempre um vencedor e um menor para o contrato, dependendo da maneira como você o vê.
Para o comerciante varejista médio, a negociação de futuros oferece benefícios que claramente superam os contratos futuros de negociação. De ser capaz de negociar por apenas US $ 10.000 para negociação em um ambiente regulamentado e transparente, os contratos futuros de negociação são mais benéficos do que os contratos futuros de negociação.
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